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公募争相布局科创板“打新”由于普通投资者参与科创板投资有一定的门槛，借道公募基金便成为最便捷的渠道之一。据此前上交所发布的《科创板股票发行与承销业务指引》，同一家基金公司仅能成立1只基金参与科创板战略配售。尽管规定十分严格，但由于投资者对参与科创板“打新”较为积极，加上科创板战略配售基金有显著优势，基金公司也在争相布局。

★行情热点★★英银加息阵营增至三人，8月加息预期升温英镑狂飙90点★欧洲时段，英国央行6月决议以6-3维持基准利率于0.5%不变，较市场普遍预期的7-2略显鹰派，进一步推升8月加息预期，英镑兑美元短线拉升90点至1.3228。而受英镑拉涨影响，欧元也由跌转涨，拉升80点逼近1.16关口。

债市仍是当前不错的品种“大类资产配置策略适合各种不同经济周期、市场环境等，不必刻意去选择运作时间点。”钟鸣远直言，任何市场环境下都有适合该环境的资产，唯一需要做的正是通过审慎分析，挖掘出有价值的资产。目前市场格局下，什么资产更有配置价值？这位债市“老司机”表示，虽然目前债券市场绝对收益水平相比前两年下降很多，但市场也存在不少支撑因素。一是央行此前公开表态维持货币政策稳定，此举维持了货币政策未来空间，为目前债券绝对收益表现空间提供了支持；二是从全球范围来看，全球拥有28万亿负利率资产，而中国债券市场收益率在全球主要经济体中居于前列，近期中美两国利差达到历史较高水平的100BP，也吸引不少海外投资者积极布局中国债券市场。数据显示，9月份外资购买国内债券达到1000亿，前三季度更是超过去年全年水平。

[3]Swan T W.Economic growth and capital accumulation[J]． Economic record， 1956， 32（2）：334-361．[4]Solow R M． Acontribution to the theory of economic growth[J]． The quarterly journal ofeconomics， 1956， 70（1）： 65-94．

养老目标基金开卖 支付宝上首度试水养老目标基金是一种专门指向养老的长期投资产品，自今年8月6日首批养老目标基金获证监会核发以来，其发行时间和销售方式成为了投资者普遍关心的问题。据了解，目前中欧、泰达宏利即将上线支付宝平台的产品，也是养老目标基金在互联网平台上的首度试水。

图14：韩国1964-2016年人均GDP增长动态路径（美元计价）资料来源：Maddison（2018），天风证券研究所相比之下，中国与日本韩国的历史情况都有类似之处。1993-1999年，市场经济刚刚起步，适逢亚洲金融危机和国企改革下岗潮，这一阶段人均GDP增速在长期中枢之下。2000-2010年，伴随全球化红利，2001年加入WTO后对外贸易蓬勃发展，2003年明确了房地产的经济支柱地位，外贸地产双轮驱动下工业部门大幅扩张，经济增速来到长期中枢之上。2008年的金融危机影响深远，就国内而言，催生了2011年后的产能过剩问题，也加剧了对地产、基建等传统刺激政策的依赖，经济中的结构性问题逐渐凸显。这一阶段国内GDP增速平稳回落，但人民币汇率在2015年后出现贬值，因此美元计价的人均GDP增速回落到长期中枢以下。